中国：7月核心指标走低，内需与投资承压
- 消费与工业回落：7月社会消费品零售总额同比仅增长 0.6%（低于市场预期的1.5%）；规模以上工业增加值同比增速放缓至 4.5%。
- 固定资产投资收窄：前7个月全国固定资产投资同比降幅扩大至 6.7%。
- 地产端持续筑底：前7个月全国新建商品房销售面积及销售额降幅双双超过 12%，市场普遍聚焦后续专项债落地及促消费政策的加码力度。
泰国：私人消费首度萎缩，全年预期遭下调
- 内需出现拐点：受公共投资下滑拖累，泰国二季度私人消费出现 2021年底以来的首次负增长，服务业与商品零售支出普遍放缓。
- 投行调降增速：包括高盛在内的国际金融机构已将泰国2026年全年GDP增速预期下调至 1.8%。
趋势观察与后市展望
面对外需不确定性与居民消费倾向保守的现状，亚太经济体下半年稳增长的核心逻辑在于：如何通过精准的财政工具与逆周期调节，有效激活民间投资活力并修复终端消费预期。